分析师为何对Robinhood如此乐观？

投资机构伯恩斯坦近日发布报告，重申对Robinhood Markets的“跑赢大盘”评级，并将目标价维持在160美元。这份报告的核心焦点并非传统股票交易业务，而是该公司在加密货币基础设施领域的突破性进展。

Layer 2网络成为盈利引擎

报告中最引人注目的发现是，Robinhood自主研发的Layer 2网络Robinhood Chain已经实现了盈利。该网络于今年7月初正式上线，在短短两个多月的时间里，展现出惊人的增长势头。

  • 总锁定价值（TVL）已达到约150亿美元
  • 去中心化交易所（DEX）交易量突破500亿美元

更关键的是其收入表现。该网络目前每天产生200万至400万美元的交易手续费收入。在过去15天内，累计手续费收入达到约3300万美元。

超越主流公链的盈利能力

这个数字意味着什么？伯恩斯坦在报告中提供了一个对比视角：在同一时间段内，Solana网络的手续费收入约为1100万美元，BNB Chain约为900万美元。这意味着Robinhood Chain的盈利效率已经超过了这两个成熟的区块链网络。

分析师认为，这种快速盈利的能力不仅证明了该技术的市场接受度，也为Robinhood开辟了传统券商业务之外的重要收入来源。Layer 2网络的运营效率、相对较低的交易成本，以及与其核心交易应用的深度整合，可能是其快速获得用户和资金青睐的关键。

这份报告反映出，市场正在重新评估Robinhood的价值构成。传统观点往往将其视为单纯的零售交易平台，但Layer 2网络的盈利表现表明，公司在区块链基础设施领域的布局已经开始产生实质性回报。