ETF流出幅度温和
尽管比特币价格从历史高点回落46%，最新数据显示，比特币ETF的净流出规模仅为85亿美元，这一数字在整体资产规模中占比有限，表明市场抛压相对可控。
持仓结构偏向中性
分析指出，目前比特币ETF的主要持有者仍为做市商和专注套利策略的对冲基金，其头寸特征主要体现为市场中性或对冲性质，而非单纯的多头押注。
长期机构占比稳定
长期机构投资者继续维持低换手率、长周期的持有策略，表明他们对比特币的长期价值仍具信心。
- 做市商在2025年第四季度减少16–24亿美元敞口
- IBIT约55–75%资产仍由专业交易者持有
- 市场中性策略主导ETF持仓结构