Bitwise CEO直言：加密估值思维已过时！为何市场严重低估Hyperliquid等新范式项目？

加密估值革命：告别旧思维，迎接新范式

近日，Bitwise首席执行官Hunter Horsley在社交媒体上发表了一番引人深思的观点。他针对市场对新兴加密平台Hyperliquid的普遍评估方式提出了尖锐批评，认为整个行业的估值思维已经落后于时代。

Horsley指出，加密领域长期以来形成了一种惯性思维：习惯于评估那些缺乏坚实传统指标支撑的项目。当面对一个新兴平台时，分析师的第一个本能反应往往是将其与市值更大的成熟项目进行对比。

这种思维模式具体表现为：如果以太坊的市值是X，那么其他代币的合理市值就应该是它的某个百分比Y。这种相对估值法在过去几年主导了大多数人的判断。

"CoinMarketCap排行榜的时代已经结束了。"Horsley明确宣告。他所说的不仅是某个网站，而是指代那种以简单市值排名来衡量项目价值的整个思维方式。

在这种旧范式下，投资者关注的是：

而这些指标往往忽略了项目最核心的东西：技术实质和真实创造的价值。

Horsley认为，我们现在正在进入一个全新的时代。在这个时代里，真正具备技术实质和创新能力的平台，其价值可能远超市场的当前预期。

评估项目时需要关注的新维度包括：

以Hyperliquid为例，Horsley暗示市场可能因为没有采用这些新标准而严重低估了它的长期潜力。

这场讨论的核心并非关于某个特定项目，而是关于整个加密行业如何成熟地评估价值。当行业从投机驱动转向效用驱动时，我们的评估工具也必须同步进化。