加拿大稳定币监管迈出关键一步：新草案公开征求意见

10月27日，加拿大财政部正式公布了备受关注的国家稳定币监管框架草案，并同步启动了为期60天的公众咨询流程。这项举措标志着加拿大在加密货币监管领域，特别是针对与法定货币挂钩的数字资产，迈出了实质性的一步。公众咨询期将持续至12月23日，为行业参与者和公众提供了对拟议规则发表意见的机会。

谁将受到新规约束？核心注册要求详解

根据草案内容，监管框架的核心对象是那些业务范围跨省或跨境、且不受联邦银行审慎监管约束的法币稳定币发行方。这意味着，传统的银行机构若发行稳定币，将遵循其现有的审慎监管规则，而不适用于此新注册制度。

对于其他发行方而言，新规提出了明确的合规路径：

  • 央行注册：符合条件的发行方必须在加拿大央行完成注册。
  • 全额储备要求：所有流通中的稳定币必须由等值的法定货币储备作为100%支撑，严格遵循1:1原则。
  • 储备金托管：这些支撑储备必须存放在加拿大境内的合格金融机构中，以确保资产安全与可审计性。
  • 赎回保障：用户要求赎回时，发行方必须在三个工作日内按面值完成处理，且收取的费用不得超过赎回金额的1%。

最具争议的条款：全面禁止支付利息

草案中最引人注目、也最具争议性的条款，莫过于对稳定币利息支付的全面禁止。规则明确指出，发行方不得直接向代币持有人支付利息，也不得通过任何第三方安排间接进行支付。

这一禁令旨在将稳定币严格定位为支付和价值转移工具，而非投资或储蓄产品，从而降低潜在的金融风险。然而，草案也为某些激励形式留出了空间，例如与实际消费或交易行为挂钩的奖励机制仍被允许保留。此举被认为是为了不影响稳定币在商业支付场景中的应用。

立法背景与行业反应

本次发布的监管草案，是为了具体落实今年3月获得御准的《稳定币法》。整个监管框架预计将于2027年末正式生效，为行业提供了较长的适应和过渡期。

对于草案内容，行业反应不一。加拿大银行家协会已公开表示坚决支持禁止支付利息的条款，认为这有助于维护金融稳定。但另一方面，这一联邦层面的禁令可能与某些省级监管实践产生冲突。例如，Coinbase加拿大公司在今年早些时候获得了安大略省证券委员会的批准，允许其对部分代币产品支付利息。这种联邦与省级规则之间的潜在不一致，预计将成为咨询期内讨论的焦点之一。

总体而言，加拿大稳定币监管草案的出台，展现了该国试图在鼓励金融创新与维护消费者保护、金融稳定之间寻求平衡的努力。未来两个月的公众咨询结果，将如何塑造最终的法律文本，值得密切关注。