专家犀利点评：A股市场的“友好度”缺失

近日，一则关于A股市场的评论引发了广泛关注。有观点尖锐地指出，这些年来市场在诸多方面取得了进展，但唯独在对投资者的友好程度上有所欠缺。这直接点出了当前市场面临的一个核心矛盾。

散户为主的市场，公平健康是关键

观察A股市场的参与者结构，散户依然在相当长的时间内扮演着活跃角色。这意味着，简单套用海外成熟市场的模式和评价体系并不完全适用。问题的核心并非要给散户群体特殊的政策倾斜，而在于构建一个对所有参与者都公平、健康的市场运行机制。

一个极端的反面例子是，如果市场发展到让普通投资者望而却步，只敢触碰少数派息稳定的股票，那对整个市场的活力和多样性并无益处。

机制性不公与定价失灵：散户的困境

当前更突出的问题在于深层次的机制性不公平和市场定价功能的缺失。这种结构性缺陷导致普通投资者从概率和游戏规则上就处于不利地位，赚钱变得异常艰难。正如一位市场参与者略带苦涩的调侃所反映的普遍感受：“问问身边炒股的朋友，谁还没交过‘学费’呢？”

市场的融资功能固然被高度重视且运行有效，但与之相匹配的投资功能却亟待修复和加强。只有当投资功能得到改善，市场才能实现真正的可持续发展，普通居民也才能通过资本市场获得实实在在的财产性收入。

改革进行时，但核心痛点待解

近年来，资本市场改革持续推进，包括对转融通、量化交易等复杂问题的规则完善。然而，一个必须被提上改革议程并高度重视的顽疾，是新股发行定价虚高的问题。

这个问题不解决，市场就难以摆脱某种循环：上市时价格高企，随后价值回归，甚至跌破初始位置。尽管市场上涌现出越来越多的优质公司，但若其上市价格严重偏离内在价值，对投资者而言也并非一个好的投资标的。定价机制的扭曲，直接侵蚀了投资者的盈利空间，是市场投资功能修复道路上必须搬开的一块巨石。