沃什可能采取渐进缩表策略

花旗集团最新报告指出，若凯文·沃什成功接任美联储主席，他或将采取稳健方式逐步缩减央行6.6万亿美元的资产负债表。此举旨在避免重蹈过去紧缩政策引发市场流动性紧张的覆辙。

调整国债期限结构或成首选

分析师表示，最可行的路径是将长期国债展期为短期债券，以此缩短整体持仓的加权平均期限。这不仅能控制市场冲击，还能为后续政策调整预留空间。

其他缩表选项逐步浮出水面

  • 减少每月约400亿美元的国库券购买规模，甚至暂停操作
  • 允许抵押贷款支持证券在到期后自然缩减
  • 通过增加附息债券发行来稳定市场流动性

花旗预测，附息债券发行的增加可能会从2026年11月启动，但也存在推迟至2027年2月的可能，这将取决于整体市场环境与政策协调情况。