加密法案的复杂博弈

据最新报道，TD Cowen分析指出，加密市场结构法案在国会推进面临多重挑战。银行与加密行业之间的矛盾，以及政治层面的阻力，使得法案难以取得实质性进展。

即便行业内部达成一定共识，参议院民主党人在投资者保护、反洗钱（AML）和利益冲突方面的严苛要求，仍是立法过程中的主要障碍。有分析认为，只有总统亲自介入，才有可能促成妥协。

稳定币监管引发讨论

与此同时，白宫正就稳定币的监管框架与银行和加密行业进行磋商。银行方面担忧，稳定币付息机制可能对传统存款业务造成冲击。而部分加密机构则认为，相关问题已经在《GENIUS 法案》中得到妥善处理。

  • 银行担忧存款流失
  • 加密行业主张已有解决方案
  • 监管授权时点与强度是关键分歧点

争取民主党支持是关键

TD Cowen 指出，真正的难点在于监管授权的时点与监管强度。目前，争取参议院约10名民主党人的支持，仍是推动法案通过的最大挑战。