市场前景谨慎乐观，短期难破震荡格局

尽管全球流动性改善的预期为加密资产的中长期走势提供了支撑，但当前市场仍受多重因素制约，短期内难以形成明确方向。地缘政治局势的不确定性持续影响风险偏好，而现货ETF资金流入的波动性加剧了价格的反复震荡。

关键供应区成上行“拦路虎”

比特币正逼近一个由前期高位买入者构成的密集供应区域，成本集中于92,100至117,400美元之间。这一区间聚集了大量曾经历深度回调后回本的持仓者，其心理阈值强烈，一旦价格接近便可能触发保本抛售。

  • 该区域历史上为强阻力带，突破需显著且持续的买盘支撑
  • 当前现货需求尚未展现出足以消化巨量供应的动能
  • 衍生品市场显示多空博弈加剧，长期看涨与短期对冲并存

值得注意的是，年末期权持仓已大幅回落，清理了部分历史遗留头寸，使市场结构更趋清晰。隐含波动率虽仍偏低，但呈现温和回升迹象，反映投资者情绪正从极度谨慎转向审慎乐观。

区间运行或是最佳路径

在缺乏决定性催化剂的情况下，市场更可能通过长时间的价格拉锯来逐步吸收上方抛压。这种过程虽显缓慢，但有助于夯实底部结构，为未来潜在的突破积蓄力量。投资者应关注现货流入趋势与波动率变化，而非期待短期爆发性上涨。