市场传闻澄清

针对市场下跌可能源于某香港对冲基金因比特币相关期权交易爆仓的传闻，Dovey Wan 表示，作为香港基金圈子的一员，这种消息不太可能被掩盖。香港圈子相对封闭且信息透明，任何基金出现问题都会迅速被圈内人知晓。

  • 正在对香港最大的比特币期权策略基金进行尽职调查。
  • 自10月11日以来，未发现任何异常情况。

资金流动趋势

在实物申赎机制推出之前，许多亚洲比特币持有者已将资产转移到合规渠道，如 IBIT。

  • 主要原因是简化保管流程。
  • 降低运营和交易对手风险。
  • 便于在传统金融体系中作为抵押品使用。

交易模式变化

从2025年下半年开始，比特币的交易活动更倾向于美股交易时段，特别是纽约早盘。这表明市场结构正在发生变化。

  • 交易所现货抛压增加。
  • ETF 赎回是主要驱动力。

税务问题解析

香港并无资本利得税，因此所谓“税务优化”更多是美国视角下的考量。比特币基金若爆雷，很可能是使用了高风险交易策略。

  • 如裸空或杠杆基差交易。
  • 因价差扩大导致爆仓。