能源价格高企推升通胀风险，欧洲央行行长候选人呼吁保持警惕

能源通胀风险持续，货币政策需保持警惕

欧洲央行下一任行长的潜在候选人之一帕布罗·埃尔南德斯·德科斯近日表示，尽管目前尚未观察到明显的“第二轮效应”，但由地缘冲突导致的能源价格高企局面仍在持续，这要求货币政策制定者必须对通胀风险保持高度关注。

战争预期落空，能源价格压力不减

德科斯在接受瑞士媒体采访时坦言，此前关于冲突会迅速结束、能源价格将随之回落的希望并未成为现实。他指出，能源成本居高不下，持续对整体价格水平构成上行压力，这是当前经济面临的主要不确定性之一。

暂未出现工资-物价螺旋

所谓“第二轮效应”，通常指企业将更高的能源和原材料成本转嫁给消费者后，工人为弥补购买力下降而要求加薪，从而可能引发工资与物价交替上涨的螺旋。德科斯明确表示，截至目前，这种令人担忧的局面在欧洲并未广泛出现。这为央行争取了宝贵的观察时间。

未来政策取决于数据

作为现任国际清算银行行长，德科斯阐述了未来利率决策的逻辑。他强调，如果欧洲央行决定再次加息，那必然是基于最新数据明确显示，中期价格稳定的目标正面临实质性风险。央行的行动将是数据依赖性的，而非预设路径。

这番表态为市场理解未来欧洲货币政策方向提供了重要线索。在经济增长放缓与通胀顽固并存的环境下，央行的每一步行动都将如履薄冰。