监管改革成货币政策新风向标

在希腊雅典举行的国际经济论坛上，美联储理事斯蒂芬·米兰发表重磅讲话，指出美国正在推进的大规模监管精简可能成为未来货币政策走向的关键变量。他认为，这一变革不仅将激活市场活力，还可能为美联储继续实施宽松政策打开通道。

放松管制如何影响利率路径？

米兰强调，减少行政干预有助于提升企业创新效率和资本配置灵活性，从而推高潜在经济增长率。在他看来，这种结构性改善意味着经济可以在不引发通胀的情况下实现更快扩张。这一观点直接挑战了传统‘增长即通胀’的政策假设。

他进一步指出，随着住房市场压力缓解及劳动力市场趋于平衡，核心通胀有望持续下行。结合他对中性利率的重新评估——认为其低于此前预期——当前货币政策仍具进一步宽松空间。

  • 预计到2030年，联邦监管限制将削减约三成
  • 简政放权速度若维持现状，将显著提升长期增长潜力
  • 过度忽视监管变革的影响，可能导致政策误判

米兰警告，若央行未能充分考虑监管环境变化对经济弹性的增强作用，可能会意外实施过紧的货币立场，抑制增长动能。这一表态暗示，美联储内部正重新评估政策框架中的结构性变量权重。