美联储政策转向中性，降息窗口或将推迟

在最新公开讲话中，纽约联储主席威廉姆斯为美国未来的货币政策定下基调。他表示，当前经济基本面强劲，预计2026年仍能维持健康增长，这为央行继续审慎调整利率提供了空间。

通胀与就业的平衡战

威廉姆斯指出，联邦公开市场委员会（FOMC）已将政策立场从之前的适度限制性逐步调整至接近中性水平。这一变化意味着，当前利率既能抑制通胀，又不会对就业市场造成过度冲击。

他强调：“我们的目标是在控制价格压力的同时，避免对劳动力市场带来不必要的波动。”尽管通胀仍略高于目标，但趋势正在向好。预计今年上半年通胀峰值将落在2.75%至3%之间，随后逐步回落。

  • 2024年GDP增速预计为2.5%–2.75%
  • 失业率将保持稳定，未来几年温和下降
  • 核心通胀全年平均约2.5%，2027年回归2%目标

劳动力市场降温带来新挑战

值得注意的是，威廉姆斯提到，近几个月就业增长放缓，职位空缺减少，表明劳动力市场正在回归平衡。这种“降温”虽有助于缓解工资推动型通胀，但也带来新的下行风险。

他警告说：“过度收紧可能抑制经济活力，我们必须在控制通胀和保障就业之间找到最佳平衡点。”

总体来看，美联储仍保持谨慎乐观。在通胀尚未完全达标前，任何降息动作都可能被推迟至更有利的时机。