市场情绪转向：降息幻想逐渐破灭

近期公布的经济数据显示，核心通胀率连续多个季度高于美联储目标，令市场对货币政策转向宽松的期待大幅降温。此前普遍预期2026年上半年将迎来首次降息，如今这一时间点已被推迟至年末甚至更晚。

利率期货反映政策预期转变

根据CME FedWatch工具数据，目前市场定价显示，2026年降息幅度预期已从年初的125个基点压缩至不足75个基点。这一变化反映出投资者对美联储“更高更久”利率路径的重新评估。

资产价格应声调整

  • 美国10年期国债收益率回升至4.3%以上，表明长期借贷成本压力仍在
  • 科技股估值承压，纳斯达克指数本月累计下跌逾4%
  • 美元指数走强，对一篮子货币维持强势地位

分析人士指出，若 upcoming 的就业与通胀数据仍未显现出明确回落趋势，美联储很可能在更长时间内按兵不动，进一步削弱市场对政策转向的幻想。