市场预期大逆转：美联储12月加息已成定局？

根据路透社近期发布的一项经济学家调查，市场对美联储货币政策路径的预期出现了显著变化。与一个月前的观点相比，当前共识发生了近乎180度的转向。

10月按兵不动，12月行动一致预期

调查结果显示，受访的100位经济学家中，高达94位预测联邦公开市场委员会（FOMC）将在10月的会议上维持联邦基金利率目标区间在3.75%至4.00%不变。然而，更为引人注目的是，所有100位受访者均预期美联储将在12月的会议上宣布加息。这与上月调查中持有相同预期的经济学家不足半数形成了鲜明对比。

这一转变发生在政策制定者持续释放“保持耐心”信号的背景下，尽管通胀数据依旧顽固，要求采取更具约束力的政策回应。

经济强劲与政策滞后之间的张力

瑞穗银行高级美国经济学家Alex Pelle对此发表了评论。他认为，当前的经济环境实际上简化了美联储的决策。“经济表现强劲，通胀压力持续存在。在这种情况下，继续加息几乎是显而易见的选择，” Pelle表示。

他进一步指出了央行可能面临的两难处境：“令人遗憾的是，美联储并未展现出对形势的充分掌控。他们似乎在原地踏步，甚至可能略微落后于曲线。从政策逻辑上看，选择在10月不加息可能是一个错误。”

未来路径：不止25个基点？

对于接下来的行动，市场存在更深入的猜测。Pelle补充道：“普遍预期是12月加息25个基点。但考虑到经济数据的韧性，最终加息50个基点的可能性，远大于完全放弃加息的可能性。” 这暗示了如果通胀未能如预期般降温，美联储可能需要采取比目前市场定价更为激进的紧缩步伐。

这种高度一致的预期表明，金融市场和专业人士正在重新校准他们对央行应对通胀决心的判断，为今年末的货币政策调整做好了准备。