美联储上调长期通胀预期，降息路径面临调整

最新公布的美联储FOMC经济预测透露关键信号：决策者对通胀回落的预期变得更为谨慎。根据9月发布的数据，2026年至2028年个人消费支出价格指数预期中值分别为3.7%、2.3%和2.1%。

核心通胀预期同步修正

更受关注的核心PCE指标也出现类似调整。同期核心通胀预期中值分别为3.4%、2.5%和2.2%，较6月预测的3.3%、2.5%和2.1%整体上移。

数据背后的政策含义

这些调整虽然幅度不大，但传递出重要信息：

  • 通胀粘性超预期：短期通胀回落速度可能慢于先前估计
  • 政策维持紧缩：利率在高位停留的时间或将延长
  • 目标达成延后：回归2%通胀目标的时间表面临挑战

市场分析人士指出，这些微调反映了美联储对经济韧性和物价压力的重新评估。服务业通胀、住房成本等因素的持续性，使得完全控制通胀的最后一公里显得尤为艰难。

值得注意的是，2028年2.1%的PCE预期中值已非常接近2%的政策目标，暗示美联储对长期通胀控制仍有信心，但实现路径需要更多耐心。