全球资本风向转变？美债遭遇主要持有国减持

根据美国财政部近期发布的国际资本流动报告，今年3月，海外投资者持有的美国国债总额出现回调，从2月创下的历史峰值9.487万亿美元下降至9.348万亿美元，降幅约为1.5%。这一数据变化引起了国际金融市场的广泛关注，因为它可能反映了全球主要经济体对其外汇储备资产的重新评估与配置。

主要债权国动作频频：日本与中国引领减持潮

在此轮调整中，美国国债的前两大海外持有国——日本和中国——的减持行为最为突出。

  • 日本：作为最大的外国持有者，其持仓规模在3月份减少了近4%，降至约1.19万亿美元。尽管有所减持，日本依然稳居美债最大海外债主的位置。
  • 中国：中国的减持幅度更为显著，达到6%，使其持有规模降至6523亿美元。这一数字不仅是自2025年初以来累计下降超过14%的结果，更是创下了2008年9月（即雷曼兄弟倒闭引发全球金融危机期间）以来的最低持仓纪录。中国目前仍是美债的第三大海外持有国。

与此形成对比的是，英国在同期增持了美债，其持仓从2月的8973亿美元增加至3月的9269亿美元。

数据背后的深层含义

虽然从年度对比来看，外国持有的美债总量仍比去年同期高出3.3%，但关键债权国，尤其是中国的持续减持趋势，引发了诸多分析与猜测。市场观察人士认为，这可能不仅仅是短期的市场操作，而更可能与以下因素相关：

  • 各国央行出于外汇储备多元化战略的考虑，正在调整资产组合。
  • 对美元长期价值、美国财政状况及地缘政治风险的评估发生变化。
  • 主要经济体根据自身国内经济政策和国际收支状况进行的主动管理。

这一资本流动的新动向，无疑将为全球债券市场、汇率走势乃至宏观经济政策协调带来新的观察维度。