高盛解读阿里战略转向：全面拥抱AI代理时代

近日，高盛发布了一份针对阿里巴巴集团的最新分析报告。报告聚焦于该公司在杭州举办的云峰会以及同期发布的主席兼首席执行官致股东函件。高盛分析师认为，这两大事件清晰地传递出一个核心信息：阿里巴巴正在启动一个全新的战略投资周期，其核心目标正是瞄准了即将到来的AI代理（AI Agent）时代。

管理层定调：AGI转折点与AI代理的崛起

报告指出，阿里巴巴管理层在沟通中强调，人工智能行业正处在一个关键的历史转折点，特别是通用人工智能（AGI）的发展路径日益清晰。未来，由大模型驱动的、海量的AI代理将不再仅仅是工具，而是会承担起越来越复杂和核心的工作任务。它们将成为连接人类用户与庞大数字世界的主要接口，重塑工作流程和商业模式。

AI产品组合如何支撑百亿收入蓝图？

高盛在报告中分析认为，阿里巴巴正在构建的一系列AI代理产品与服务组合，将成为实现其近期提出的MaaS（模型即服务）业务收入目标的关键引擎。该公司目标在截至6月的季度内，使MaaS的年度经常性收入（ARR）达到100亿元人民币，并计划在2027财年结束前，将这一数字提升至300亿元。AI代理作为模型能力的直接输出和商业化载体，被视作达成这一增长目标的核心驱动力。

估值尚未反映全貌：AI与云业务的增长潜力

高盛进一步表示，当前资本市场上对阿里巴巴的估值，尚未充分计入其在人工智能领域的全方位布局以及云计算业务的国际增长潜力。分析师预计，在未来的12到24个月内，阿里巴巴有能力持续增加在面向企业端和消费者端的AI技术投资，同时推动集团整体利润保持双位数的健康增长。

基于上述判断，高盛维持对阿里巴巴股票的“买入”评级，并将其列入亚太区“确信买入”名单，给出的未来12个月目标股价为180港元。这份报告凸显了国际顶级投行对阿里巴巴AI战略转型方向及其长期价值的认可。