高盛为何上调韩国经济增长预期？AI芯片周期是关键

近日，高盛发布了一份关于韩国经济前景的重磅报告。报告的核心观点直指人工智能浪潮对韩国半导体产业的深远影响，并因此上调了对该国未来几年经济增长的预测。

超预期的AI驱动力

高盛的分析师团队观察到，由人工智能需求驱动的资本支出热潮，正在韩国芯片产业周期中展现出前所未有的强度和持久性。这种势头比市场此前的普遍预期要强劲得多。

这一趋势预计将产生显著的连锁效应：

  • 出口加速：AI芯片及相关技术的强劲需求，有望推动韩国年度总出口额在年底前突破1万亿美元大关。
  • 顺差扩大：得益于出口的强势增长，韩国的经常账户顺差预计将达到历史新高，规模可能占到该国GDP的15%左右。

增长预测全面上调

基于对AI驱动效应的重新评估，高盛调整了其对韩国实际GDP的增长预测。

  • 2026年增长预测：上调至2.7%（此前预测上调10个基点）。
  • 2027年增长预测：上调至2.3%（此前预测上调40个基点）。

这两个预测值均高于当前市场的普遍共识。高盛认为，人工智能不仅通过直接的资本投资和研发投入产生影响，其带来的财富效应也将对经济产生更广泛、更持久的支撑。

通胀与利率政策的展望

在通胀方面，报告维持了其原有预测，即2026年和2027年的通胀率分别为2.6%和2.2%，这一判断已考虑了地缘政治通道情况的最新假设。

在货币政策路径上，高盛的看法则更为审慎。报告预计韩国的加息周期可能会延续至2027年，并将终端政策利率的预测从3.0%上调至3.25%。这表明，在经济强劲增长的同时，政策制定者仍需对潜在的通胀压力保持关注。