行业重磅发声：监管收紧恐阻断传统资管入局

近日，香港证券及期货专业人士协会（HKSFPA）向监管机构递交正式意见，呼吁在即将实施的虚拟资产监管框架中保留对传统资产管理机构的适度包容空间。协会强调，若全面取消Type 9牌照下对加密资产投资的“微不足道”豁免门槛，将对行业生态造成深远冲击。

现行规则如何平衡创新与合规？

目前，根据香港证监会指引，持有第9类牌照（全权资产管理）的机构，若仅将基金资产中低于10%配置于加密货币，只需向监管报备即可，无需申请额外牌照。这一“de minimis”机制被视为传统金融与数字资产之间的缓冲带，允许机构在可控风险下探索新兴资产类别。

新规拟变‘全有或全无’，协会强烈质疑

据协会披露，监管拟议修改将彻底取消该豁免。这意味着，即便仅配置1%的比特币或其他合规代币，也将触发完整的虚拟资产管理牌照要求。HKSFPA指出，这种“一刀切”做法极不相称，尤其对低风险敞口的组合而言，合规成本将远超实际监管必要性。

  • 小型配置不应等同于主动加密资产管理
  • 过度监管将抑制创新与跨领域融合
  • 合规负担可能迫使传统机构完全回避加密领域

行业呼吁：渐进融合优于强行切割

HKSFPA建议，应建立分级监管体系，根据加密资产配置比例与策略性质实施差异化管理。协会认为，鼓励传统资管机构以审慎方式参与数字资产，才是推动香港成为全球财富管理中心的正确路径。当前监管进程虽已推进，但行业仍期待政策制定者倾听市场声音，避免因过度谨慎而错失发展机遇。