港交所上市架构或迎历史性调整

市场近期传出消息，香港交易及结算所有限公司正在推进一项可能重塑其上市板块结构的重大研究。核心内容是将现有的创业板与主板市场进行合并整合。

改革路径与时间表

据悉，这项研究是港交所对上市制度进行全面审查的第二阶段重点工作。具体的操作方案，是在现行的《上市规则》中增设一个全新的章节——第18D章，该章节将详细规定合并的具体框架、过渡安排以及后续的监管要求。

按照目前的进度，港交所计划在今年年底之前，就这一合并方案向市场参与者、上市公司及投资者展开公众咨询，广泛征集意见。

改革背后的市场动因

推动此次合并研究的直接原因，是创业板市场长期以来面临的多重挑战：

  • 流动性不足： 与主板相比，创业板的交投一直不甚活跃，许多上市公司股票成交量长期低迷。
  • 融资功能减弱： 市场关注度不高，导致企业在创业板的再融资能力受到限制。
  • 板块定位模糊： 随着市场发展，两个板块之间的界限有时不够清晰，可能造成重复或资源错配。

将创业板并入主板，被视为简化上市架构、提升整体市场流动性与吸引力的一个潜在解决方案。通过整合，有望形成一个更具规模、层次更分明的主板市场，为不同发展阶段的企业提供更清晰、高效的融资平台。

当然，合并涉及复杂的法律、监管和技术操作，最终方案仍需经过严谨的论证和咨询后才能确定。市场各方正密切关注此事后续发展。