机构视角下的NEAR：不只是AI故事

在近期发布的一份内部备忘录中，Bitwise资产管理公司首席投资官Matt Hougan将NEAR Protocol置于一个独特的类别：少数几个同时拥有宏大长期愿景和可验证现实业务的加密资产之一。这份来自专业资产管理者的评估，为市场理解NEAR的价值提供了超越短期价格波动的视角。

业绩表现与市场定位

数据最能说明问题。根据备忘录，NEAR在2024年第三季度的价格涨幅达到了198%，远超同期比特币（43%）和以太坊（71%）的表现。这种强劲势头背后，是其清晰的市场定位——一个“为人工智能而生的区块链”。

NEAR的创始人背景强化了这一叙事。联合创始人Illia Polosukhin是2017年里程碑式论文《Attention Is All You Need》的共同作者，这篇论文奠定了当今大语言模型的基础Transformer架构。从学术研究到区块链创业，Polosukhin的路径为NEAR的AI愿景提供了独特的技术可信度。

技术实力与业务基础

该项目于2020年主网上线，并在测试环境中展示了令人印象深刻的可扩展性——据称能够处理每秒100万笔交易。但Hougan的备忘录着重强调的并非仅仅是技术潜力，而是已经形成的业务基本盘。

关键产品“Intents”累计交易量刚刚突破300亿美元大关。更重要的是，基于当前的运行轨迹，Hougan估计该产品在2024年有望产生大约4500万美元的费用收入。这部分收入并非仅仅留在协议金库，其中相当一部分会通过代币回购机制，直接返还给NEAR代币的持有者。

双重价值主张：业务支撑与愿景期权

这份分析最核心的观点在于，NEAR的价值由两部分构成：

  • 独立业务支撑：Intents产品产生的真实收入和现金流，为代币提供了基本价值底线。
  • AI愿景期权：其“AI区块链”的宏大叙事，则像是一份免费的长期看涨期权。即便人工智能代理应用未能如预期般成为主流，NEAR仍然拥有一个能创造收入的成熟产品。

Hougan将AI愿景描述为“额外收获”，这意味着在专业投资者眼中，NEAR的现有业务已经足以支撑其估值的一部分，而AI叙事则提供了额外的上行潜力。这种“实盘+期权”的双重结构，或许正是NEAR在波动剧烈的加密市场中吸引机构关注的根本原因。