全球股市韧性犹存，摩根大通指明两大投资主线

根据摩根大通最新发布的市场洞察，尽管面临诸多不确定性，但得益于持续的经济韧性与强劲的企业盈利，全球股市依然具备吸引力。该行在区域配置上明显倾斜，更看好美国及日本、韩国等亚洲市场，对欧洲则持相对谨慎态度。

主线一：拥抱AI革命的核心与赋能者

科技浪潮仍是不可忽视的驱动力。摩根大通建议投资者将目光聚焦于人工智能领域的两类关键参与者：

  • “卡脖子”环节：指AI发展所依赖的底层硬件与制造，如高端内存、晶圆代工等。
  • “赋能型”公司：为AI提供算力与开发环境的企业，包括云计算服务商、GPU供应商及核心开发平台。

报告同时提示，围绕AI的投资主题可能引发市场剧烈的因子轮动和波动。为此，投资者可考虑使用动量期权等工具进行对冲，并将市场阶段性回调视为增加头寸的机会。

主线二：挖掘被低估的周期性机会

除了科技成长股，部分传统周期行业也进入了机构的视野。摩根大通看好欧洲和日本的银行股、欧洲工业、日本机械以及通用基础设施。其中，欧洲矿业板块因估值具有吸引力而受到特别关注。

在防御性配置方面，报告推荐波动率较低的欧洲制药板块。消费领域则需精挑细选，建议关注有“财富效应”支撑的地区，如韩国消费市场，并可对欧洲奢侈品进行战术性配置。

需要警惕与规避的领域

报告也明确指出了需要回避的风险区域。主要看空欧洲的保险、汽车、化工板块，以及亚洲的消费电子和医疗技术。此外，德国中型股指数（MDAX）也未被看好。摩根大通特别强调了对欧洲化工和亚洲消费电子的谨慎态度。

总体而言，这份报告描绘了一幅“攻守兼备”的图景：在拥抱AI等长期增长动力的同时，也不忘从传统行业中寻找价值洼地，并通过灵活的策略管理市场波动风险。