科技投资的必然考验

迈克尔·赛勒在近期访谈中提出，当前比特币市场回调可参照2013年苹果公司股价暴跌的情景。当时苹果市值一度蒸发近45%，但经过数年修复，最终迎来新一轮增长周期。

穿越绝望之谷的长期视角

赛勒指出，任何成功的科技投资几乎都会经历大幅回撤，这被他称为“穿越绝望之谷”的过程。当前比特币市场已回调137天，未来可能持续两三年，甚至长达七年。

市场结构变化带来波动收敛

尽管回调周期可能较长，但赛勒强调当前波动幅度较以往更为温和。由于衍生品交易逐渐从离岸平台转移至受监管的美国市场，价格双向波动被压缩，原本可能出现的80%回撤已收敛至40%–50%区间。