美联储领导层变动引发市场担忧
摩根士丹利近期发布报告指出，若由凯文·沃什领导美联储，其政策透明度的下降可能成为美债市场的风险因素。沃什曾于2006年至2011年担任美联储理事，其政策风格偏向减少对市场预期的引导，鼓励投资者自行判断经济走势。
资产负债表缩减或将推高收益率
摩根士丹利分析师霍恩巴赫和托拜厄斯指出，沃什过去倾向于缩减美联储资产负债表，这一做法可能推高长期国债收益率，导致收益率曲线趋陡。然而，这种政策路径在缺乏清晰沟通的情况下，可能引发市场动荡。
沟通机制变化加剧不确定性
报告强调，沃什领导下的美联储可能减少与媒体的互动，尤其在关键政策会议前。此外，取消“点阵图”或经济预测摘要等措施，可能削弱市场对政策走向的判断，增加投资者的不确定性。
- 沃什主张投资者自主判断经济与政策
- 资产负债表缩减可能加剧收益率曲线陡峭化
- 沟通机制的透明度下降或成为市场新变量