新兴市场盈利前景：摩根士丹利勾勒中期增长路径

近日，摩根士丹利在其举办的全球宏观论坛上，由亚洲及新兴市场股票策略师丹尼尔·布莱克分享了对于新兴市场的中期展望。核心预测显示，市场广泛关注的MSCI新兴市场指数，其每股收益（EPS）有望在2026年迎来一个显著的增长阶段。

增长曲线：从高速到平稳的过渡

根据该机构的分析模型，到2026年，MSCI新兴市场指数的每股收益增长可能达到一个高峰。然而，进入2027年，这一增长速度预计将回归到一个更为平稳的水平。这一预测轨迹略低于当前市场的普遍共识，提示投资者需关注增长动能的周期性变化。

核心驱动力：板块轮动中的机会

报告深入剖析了推动当前新兴市场盈利预期上调的主要力量：

  • 信息技术板块：持续的技术创新与数字化转型需求构成了坚实的增长基础。
  • 能源板块：全球能源结构的转型与区域供需格局为相关企业带来新的机遇。
这两大引擎的强劲表现，正在重塑新兴市场的盈利结构。

区域聚焦：结构性机会凸显

摩根士丹利的策略观点并非一概而论，而是明确指出了更具潜力的区域：

  • 在亚洲范围内，北亚市场受到重点关注。
  • 国家层面，巴西、希腊、匈牙利和沙特阿拉伯被列为前景看好的地区。
  • 尤其值得留意的是，报告对中国A股市场表达了明确的乐观态度，认为其蕴藏着独特的投资价值。

战略侧重：资本支出引领增长

与单纯依赖消费拉动的模式不同，该展望特别强调，在当前宏观环境下，资本支出的扩张相较于消费增长更具战略意义。企业加大在设备、技术及基础设施上的投资，被视为推动未来盈利可持续性的关键因素。这一判断为投资者配置资产提供了重要的方向指引。