Multicoin Capital：在喧嚣中坚守加密核心赛道

管理着约27亿美元资产的加密投资机构Multicoin Capital，近日通过其普通合伙人兼风投业务联席负责人Spencer Applebaum，向市场传递了清晰的战略信号。与一些同行转向人工智能（AI）等热门领域的做法不同，Multicoin选择继续深耕其熟悉的加密资产世界。

明确持仓与投资边界

Applebaum确认，去中心化衍生品交易所Hyperliquid的原生代币HYPE是其对冲基金当前的最大持仓。这些代币均通过公开市场操作购入，显示了机构对该项目及其底层协议的信心。

更值得关注的是其对投资范围的界定。当被问及是否会像Paradigm等知名风投那样，将投资组合扩展至纯粹的AI或机器人公司时，Applebaum给出了否定的回答。“我们不会那样做，”他表示，“我们的焦点仍然在加密资产上。”

批评“强行关联”的市场叙事

对于当前市场上将加密与AI紧密结合的流行叙事，Multicoin持保留态度。Applebaum指出，他观察到许多投资者正在“强行”建立这两者之间的联系。这种表态暗示，该机构认为部分AI概念在加密领域的应用可能缺乏实质基础或属于短期炒作，与其长期价值投资理念不符。

市场环境下的基金部署节奏

此外，Applebaum也谈及了市场周期对投资活动的影响。Multicoin在2022年募集的一只规模达4.22亿美元的风险投资基金，其资本部署速度比最初预期的要慢。主要原因在于FTX交易所崩溃后，整个加密初创企业的估值水平出现了显著回调。这种审慎的节奏反映了机构在动荡市场中对于估值和质量的高度选择性。

综合来看，Multicoin Capital通过此次发声，勾勒出了一幅“聚焦与克制”的画像：在核心持仓上集中火力，在投资范围上保持纪律，在市场喧嚣中保持独立判断。这对于理解当前专业加密资本的战略动向具有重要参考意义。