地缘风险推高油价，货币政策面临考验

近期国际油价因地缘政治紧张局势持续攀升，引发市场对通胀反弹的担忧。摩根士丹利最新报告指出，若能源价格大幅上涨，美联储可能被迫重新评估其降息路径。

降息预期面临调整

此前，市场普遍预期美联储将在6月启动降息周期。然而，随着伊朗相关冲突升级，原油供应中断风险加剧，油价冲击或导致核心通胀再度走高，从而削弱央行放松政策的底气。

  • 经济学家仍维持年内两次降息的预测，分别在9月和12月
  • 每次幅度为25个基点，较先前预期推迟
  • 若通胀压力持续，首次降息可能延至2027年初

报告强调，能源成本传导效应是当前最大变数。历史上，油价快速上涨常导致美联储暂缓宽松步伐。此次若通胀数据再度反弹，货币政策转向的时间窗口将进一步收窄。