最新市场预测显示，美联储在3月货币政策会议上维持利率不变的概率高达97.3%，几乎锁定按兵不动的局面。根据利率期货数据，仅有2.7%的可能性会出现25个基点的降息，反映出政策制定者对通胀压力的谨慎态度。

降息预期延后至二季度以后

尽管市场对宽松周期的期待不减，但降息时点正在被逐步推后。数据显示，到4月会议时，累计降息25个基点的概率为11.5%，而维持当前利率的概率仍高达88.3%。若美联储采取更激进行动，累计降息50个基点的概率仅为0.3%，显示大幅宽松短期内难以实现。

年中或成关键转折点

市场真正关注的焦点转向年中。预计到6月，累计降息25个基点的概率升至33.3%，表明投资者普遍认为政策转向将出现在第二季度末或第三季度初。这一预期建立在通胀持续回落、劳动力市场温和放缓的基础上。

  • 3月维持利率不变：97.3%
  • 4月累计降息25基点：11.5%
  • 4月维持利率：88.3%
  • 6月累计降息25基点：33.3%

总体来看，美联储正采取更为审慎的观望策略。在核心PCE与非农数据未出现明显转向前，任何政策调整都将保持克制。未来几个月的经济表现，将成为决定降息节奏的关键。