近期全球金融市场迎来预期反转。随着中东地缘冲突持续升温，国际油价显著攀升，通胀压力再度浮出水面，令此前市场对宽松货币政策的乐观预期迅速降温。

通胀风险重燃，降息预期骤降

富兰克林邓普顿首席投资官Sonal Desai指出，能源价格上行正改变通胀路径，尤其在欧美等依赖能源进口的经济体中，输入性通胀风险加剧。她强调，当前形势下，央行更可能维持利率稳定，而非急于降息。

伦敦证券交易所集团数据显示，市场对英国央行3月降息的押注已从一周前的83%骤降至31%。与此同时，美联储同月降息的概率更是跌至仅4%，反映出投资者信心发生根本性转变。

货币政策转向或推迟

  • 能源成本上升削弱了消费端的通胀改善成果
  • 工资-物价螺旋回升风险仍在部分行业存在
  • 央行对过早放松政策保持高度警惕

分析认为，尽管加息周期已基本结束，但“高利率维持更久”正成为主流政策取向。未来数月，央行将更关注核心通胀与就业数据的组合表现，而非单一指标改善。

对于投资者而言，2024年初的市场叙事——快速降息带动资产重估——可能需要重新审视。短期内，稳健型资产配置或将更受青睐。