杠杆缺乏与黄金竞争资金导致以太坊价格大跌
Fundstrat研究主管Tom Lee近日表示，尽管以太坊在2026年第一季度跌幅达21%，但这并非基本面恶化所致，反而应被视为一个吸引人的投资机会。根据CoinGlass数据，这可能成为以太坊历史上第三差的Q1表现。
他指出，近期以太坊的基本面其实持续向好，链上交易量与活跃地址数均创历史新高。例如，1月15日的日交易量突破280万笔，而2026年活跃地址数也一度达到每日100万个。
链上数据揭示真实发展状况
Lee强调，对比2018年和2022年的加密寒冬，当时以太坊的交易活动和钱包数量大幅下滑，而当前的下跌周期却呈现相反趋势，说明价格波动更多来自市场情绪和外部资金流动。
- 杠杆资金尚未回归加密市场
- 贵金属价格强势上涨形成“资金虹吸”效应
因此，以太坊价格疲软主要受短期非技术性因素影响，其底层生态和应用增长依然稳健，未来反弹可期。