瑞银最新预测：美联储政策转向，2026年或将加息两次

近日，瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）发布了一份重要的观点更新，标志着其对美国利率路径的看法发生了关键转变。驱动这一修正的，是近期接连发布的两项重磅经济数据。

数据推动预期：从“按兵不动”到“转向鹰派”

上周五公布的就业报告显示，美国就业增长步伐加快，超出了市场普遍预期。而更早前公布的7月个人消费支出（PCE）物价指数同比上涨3.7%，同样高于分析师此前的预测。这些数据共同指向一个事实：美国经济的韧性和通胀压力比许多人想象的更为持久。

在此背景下，美联储的政策立场正不可避免地变得更加鹰派。市场也迅速做出了反应，目前交易价格隐含的9月加息概率已从大约50%攀升至60%左右。正是这种不断强化的政策信号和潜在的通胀上行风险，促使瑞银重新评估了其长期预测。

全新路线图：2026年加息路径清晰化

瑞银此前的基准情景是，联邦基金利率将在整个2026年维持不变。然而，根据最新分析，这一预期已被推翻。

瑞银当前的核心预测是：美联储将在2026年实施两次加息，每次幅度为25个基点。具体时间点预计在9月和12月。这意味着，联邦基金目标利率区间将从目前的3.50%-3.75%逐步升至4.00%-4.25%。

尽管加息路径更为陡峭，但报告认为，这对美国整体经济增长的影响仍将是温和的。一个重要的支撑因素在于，人工智能（AI）相关领域的资本支出预计将持续强劲，这有助于经济保持在趋势增长水平附近。

给投资者的行动指南：如何调整你的资产配置？

政策预期的变化意味着投资策略也需要相应调整。瑞银为投资者梳理了以下几个关键领域的应对思路：

  • 股票市场：考虑在市场出现回调时逐步增加仓位。经济的基本面支撑依然存在，这为精选股票提供了机会。
  • 债券市场：中长期优质债券的收益率目前处于较高水平，对投资者具有吸引力。可以把握这一窗口期，锁定相对可观的收益。
  • 美元头寸：鉴于美元可能因政策预期而阶段性走强，建议对过重的美元持仓进行逢高减持，以实现资产的平衡。
  • 黄金配置：将黄金视为重要的多元化工具。在金价出现技术性回调时，可以考虑适量增持，以对冲市场不确定性。

总体而言，瑞银的报告传递出一个清晰信号：货币政策的“更高更久”环境可能比预期持续更长时间。主动审视并优化投资组合，将是应对未来市场的关键。