套利交易热潮退去

过去一年，华尔街机构广泛采用比特币“买现卖期”套利策略，即买入现货比特币同时卖出期货合约以锁定价差收益。然而，随着大量资金涌入这一领域，市场套利空间被迅速压缩。目前该策略的年化收益率已从此前的17%大幅降至4.7%，几乎无法覆盖资金成本。

机构策略调整显现市场变化

数据显示，芝加哥商品交易所（CME）的比特币期货未平仓合约价值已从高点明显下滑，交易活跃度甚至被币安等平台超越。这一趋势反映了以对冲基金为代表的大型美国账户正在战略性减少此类交易配置。

  • 市场成熟促使交易所间价差收窄
  • 机构投资者转向更具方向性的交易工具
  • 无风险高收益时代逐渐走向终结

转向更复杂交易策略

随着传统套利空间被挤压，交易员开始将目光投向去中心化市场，并尝试更加复杂的交易策略。市场分析人士指出，当前环境下，简单的套利操作已难以获得超额收益，机构正积极调整以适应新的市场结构。

此外，CME集团透露，部分机构投资者开始将投资组合从比特币拓展至以太坊等其他主流数字资产，显示出加密市场多元化发展的新趋势。