美元疲软与油价走强共同推升通胀预期

近日，美元汇率持续走弱，同时国际原油价格显著上涨，共同推动市场对通胀回升的预期增强。

数据显示，2年期与10年期美债收益率利差一度扩大至67.6个基点，高于前一日水平，显示出收益率曲线明显走陡。

收益率曲线呈“熊市陡峭化”特征

当前的收益率曲线形态呈现出典型的“熊市陡峭化”现象，即长期收益率上升速度超过短期，反映出投资者正重新评估通胀加速的风险。

法巴银行美国利率策略主管古尼特·丁格拉指出，美元疲软时期，长期收益率对通胀的敏感度通常更高。

  • 美元和美债常作为政策组合的“压力释放阀”
  • 财政与货币政策的配合可能继续压低美元
  • 长期收益率上升符合传统市场反应逻辑