智谱AI股价闪崩，大模型竞争压力显现

7月20日，港股市场开盘前夕，智谱AI的股价出现剧烈波动。根据市场监测数据，其价格在约一小时内急速下探，最低触及120.7美元，单日跌幅一度超过17%。盘中，下跌趋势仍在延续。

多重因素叠加，市场情绪承压

此次急跌并非孤立事件。就在一周前的7月13日，智谱刚刚完成了近2000万股新H股的配售。更直接的市场冲击来自竞争对手的动作——7月17日，月之暗面发布了参数规模高达2.8万亿的开源模型KimiK3。这一消息加剧了投资者对国内大模型市场格局生变的担忧，直接导致智谱股价在当日重挫28.49%。尽管在发稿前，尚未出现公司层面的新增利空消息，但前期积累的竞争压力已足够令市场信心动摇。

“巨鲸”多头深陷泥潭，浮亏近300%仍不退缩

股价的连续跳水，让市场中最大的多头持仓者损失惨重。一个以“0xddb”开头的地址被识别为该资产的最大看涨方。

危险的仓位与固执的坚守

当前，该投资者使用10倍杠杆持有7300份多头仓位，总价值约90.5万美元。其建仓的平均成本高达174.2美元，而强平价格大约在78.3美元。这意味着，随着股价跌至130美元下方，其账面浮亏已高达约36.7万美元。

更为惊人的是其回报率：高达-288.2%。这个数字意味着，其亏损金额已是最初开仓本金12.7万美元的2.88倍。追溯其操作记录可以发现，该投资者最早于7月6日在198.45美元附近首次建立多头头寸，并且至今未曾进行任何卖出操作。即使在7月20日上午股价继续下挫时，该地址仍在129.6美元的价格逆势买入了409.1份，试图通过补仓来降低平均持仓成本。

这种“越跌越买”的策略在极端波动市场中蕴含着巨大风险。如果股价进一步下跌逼近强平线，可能引发连锁清算，导致损失彻底固化。