熊市已逝？专业机构用数据给出明确信号

市场情绪总在贪婪与恐惧间摇摆，但冰冷的数据往往能揭示更真实的趋势。近期，Galaxy Research发布的一份深度分析报告在加密投资圈引发了广泛讨论。报告的核心结论旗帜鲜明：持续已久的比特币熊市很可能已经在今年六月画上了句号。

支撑看涨结论的三大核心论据

这份由Galaxy全球研究主管Alex Thorn主导的报告，并非基于主观预测，而是通过梳理多项关键数据得出的判断。其主要依据集中在以下三个方面：

1. 关键技术位的决定性突破

从价格走势的技术分析来看，一个显著的变化已经发生。截至10月18日，比特币价格已经连续五周收于50周移动平均线之上。这一表现与之前长达44周（接近一整年）价格始终被该均线压制的局面形成了鲜明对比。在技术分析领域，长期移动均线被有效突破并站稳，通常被视为趋势转换的重要信号。

2. 长期持有者的“惜售”行为

链上数据提供了更令人信服的证据。报告追踪了持有比特币超过5年的钱包地址活动情况。数据显示，这部分“钻石手”投资者每月移动的比特币数量正在持续下降：从2024年的月均6.7万枚，降至2025年的4.7万枚，再到2026年的3.4万枚。

尽管自2024年10月以来，约有111万枚属于该年龄段的比特币发生了移动，但报告指出，这些筹码大部分流入了比特币现货ETF以及公开持有比特币的上市公司财库。这意味着，供给并没有被散户恐慌性抛向市场，而是被强大的机构需求所吸收。长期持有者的抛售意愿明显减弱。

3. 无法忽视的宏观背景

除了加密货币市场内部的数据，宏观经济的巨大阴影也为比特币的“数字黄金”叙事提供了支撑。报告提及，美国联邦债务规模已膨胀至惊人的40.44万亿美元。在法币持续贬值的预期下，寻求抗通胀资产的逻辑不断增强，这为比特币等稀缺资产创造了长期的利好环境。

市场现状与需要警惕的风险

基于以上数据，Thorn总结道：“市场底部似乎已经出现，抛售压力正在减弱，而作为对冲货币贬值的资产逻辑正在增强，此前摇摆的投资者也已离场。”目前，比特币价格在8万美元区间附近交投。

然而，报告也保持了审慎态度，明确指出了需要关注的风险点。其看涨结论建立在一个关键的技术前提之上：比特币的周收盘价必须维持在50周移动均线（当前约76，540美元）上方。报告警告称，如果未来周线收盘价跌破这一水平，并且在一个月内无法成功收复，那么当前的乐观判断将面临严峻挑战。

这表明，尽管长期指标转向积极，但短期市场依然需要巩固关键支撑，才能为下一轮趋势奠定更坚实的基础。