市场进入熊市调整期，抛售潮逐步退潮

根据链上数据平台的最新分析，比特币市场可能已从最初的剧烈抛售阶段过渡至熊市中期。当前NUPL与MVRV结合指标读数为0.33，虽仍高于历史底部常见的0.5区间，但走势已显现出趋稳迹象。

指标释放积极信号，市场情绪回暖

该指标历来被用于衡量市场极端情绪。当数值接近0.5时，通常对应周期底部区域。如今读数下行且波动收窄，说明大规模恐慌性抛售正在减弱，投资者行为趋于理性。

  • NUPL-MVRV指标反映市场净未实现亏损水平
  • 历史底部多出现在0.45–0.55区间
  • 当前0.33读数表明尚未见底，但下行速度放缓
  • 链上数据显示长期持有者减持行为减少

尽管市场仍未确认见底，但结构上已出现积极变化。随着宏观环境逐步明朗，叠加链上行为改善，比特币或正构建新一轮周期的筑底基础。