Hyperliquid开启新财源：USDC储备创造首笔千万级收入

近日，Hyperliquid联合创始人Hans披露，其平台新推出的AQAv2机制已成功开辟第二条收入曲线。10月3日，相关财库钱包完成了首笔付款，金额为1458万美元，这笔款项对应平台在过去30天内所持有的USDC储备。收入将注入一个专门的援助基金，并用于购买HYPE代币。

AQAv2如何运作：从存款中“生钱”

与以往依赖交易手续费的模式不同，AQAv2的核心创新在于，它能直接从用户存入平台的USDC保证金中产生收益。其运作流程如下：

  • 用户将USDC跨链桥接至Hyperliquid。
  • Circle在HyperEVM上铸造相应的资产。
  • 系统每日对财库中的USDC余额进行计费，并每30天结算一次。

为了确保该机制的顺利执行，Coinbase与Circle各自质押了50万枚HYPE代币作为担保。如果未能按时付款，Coinbase可能面临每日其质押量2%的罚没风险。

收入潜力巨大：年化估算近2亿美元

首笔1458万美元的付款覆盖了8月26日至9月24日的周期。根据这笔付款倒推，其隐含的平均费率约为3.14%。如果按照当前平台的USDC储备规模保持下去，这项收入来源的年化价值预计将达到1.93亿美元左右。

Hans指出，这彻底改变了平台的盈利逻辑。过去，收入完全与交易活动挂钩；现在，只要资金存在于平台，无论是否被用于开仓，都能持续产生价值。

平台增长与收入结构演变

Hyperliquid在今年展现了强劲的增长势头。从1月1日到9月30日：

  • 未平仓合约总额从77.2亿美元增长至164亿美元。
  • 平台保证金从43.4亿美元增至72.2亿美元。
  • 永续合约累计成交额约2万亿美元，协议共获得4.933亿美元手续费，相当于每美元成交额收取约2.46个基点。

基于今年的平均交易速度和当前的AQAv2费率测算，平台上每1美元的保证金，每年能为协议贡献约15.4美分的总收入。其中，约12.5美分来自传统的交易手续费，而新增的约2.8美分则直接来自AQAv2机制。

未来展望：2030年收入或翻倍

Hans提供了一个前瞻性预测：在稳定币市场规模每年增长20%，且Hyperliquid能维持当前约8.7%市场份额的基准情景下，协议的年总收入有望从目前的约111亿美元，增长到2030年底的约240亿美元。这一预测凸显了AQAv2新收入流与平台传统业务协同带来的巨大想象空间。