短期活跃度激增的推动因素

摩根大通研究指出，以太坊近期完成的Fusaka升级通过扩大区块数据容量和降低手续费，显著提升了短期内的交易量和用户活跃度。然而，这种激增是否能长期维持，仍需打上一个问号。

历史经验表明增长难以持续

分析师回顾历史发现，以太坊过去多次网络升级后均出现短暂活跃度上升，但随后增长乏力。这表明单纯的技术优化未必能带来主网使用率的长期提升。

多重压力削弱主网活跃度

  • 链上活动持续向Base、Arbitrum等二层网络转移
  • Solana等替代公链凭借更低费用和更高性能吸引用户
  • ICO、NFT和Meme币炒作热度明显降温
  • Uniswap、dYdX等项目转向自有或独立链削弱主网经济模型

未来展望：阶段性增长为主

综合来看，摩根大通认为，Fusaka升级带来的活跃度上升更像是一种阶段性的反弹，而非趋势性增长。除非以太坊在生态创新和用户体验方面取得实质性突破，否则难以扭转当前面临的竞争压力。