市场信心获关键提振，摩根士丹利坚定看好SpaceX未来

尽管SpaceX星舰系统在最近的第13次综合飞行测试中，其超重型助推器未能按计划实现海上平台的精准回收，但这次任务带来的整体影响却远超这一局部细节。摩根士丹利在随后发布的研究报告中明确指出，此次试飞成功地向市场传递了强烈的积极信号。

超越回收成败：试飞达成多项里程碑

分析师团队将关注点放在了更具战略意义的成果上。本次飞行圆满完成了几个关键验证目标：首次成功部署了新一代的星链V3迷你卫星，验证了飞船上面级在太空中的发动机重启能力，并实现了迄今为止最为平稳可控的海上溅落。报告认为，这些成就共同标志着星舰系统在迈向完全、快速可重复使用的道路上，取得了实质性进展。

下一个关键催化剂：发射塔直接捕获

摩根士丹利为市场指明了下一个需要重点关注的节点。报告分析，如果计划中的第14次星舰试飞能够实现一个更具革命性的场景——即利用发射塔架上的机械臂，直接在空中捕获返回的飞船上面级，那么这将成为推动SpaceX估值进入下一个上升通道的强力催化剂。这一技术若能验证成功，将极大提升快速复用的效率和经济性。

重申“增持”评级：锚定300美元目标价

基于星舰项目在技术验证上展现出的持续且快速的迭代能力，以及SpaceX在人工智能算力基础设施、全球宽带连接等长远赛道上所拥有的巨大潜力，摩根士丹利决定维持对SpaceX股票的“增持”评级，并再次确认了每股300美元的目标价格。

构建“太空+AI”生态的基石

报告深入阐述了星舰项目的战略价值。它并非一个孤立的运载火箭项目，而是SpaceX构建未来复合型商业生态的基石。星舰所追求的极致低成本和超高发射频率，是实现两个宏大愿景的前提：

  • 加速星链V3星座组网：为全球提供高通量、低延迟的卫星互联网服务。
  • 部署轨道计算平台：为下一代人工智能应用提供独特的空间算力基础设施。

随着这两条战线的同步推进，SpaceX有望将其在商业航天领域的领先优势，扩展并巩固为在太空与人工智能基础设施交叉领域的双重领导地位。