光模块板块回调：恐慌情绪还是布局良机？

过去一个月，AI相关板块经历了一轮明显的“去风险”调整。在这一过程中，光模块领域的龙头企业也未能幸免。根据伯恩斯坦10月19日发布的研究报告，Lumentum的股价下跌了约13%，而Coherent的跌幅更是达到了28%，与部分AI基础设施公司的走势相近。

市场似乎将整个AI产业链的担忧情绪，同步传导到了光模块供应商身上。然而，伯恩斯坦的分析师团队提出了一个关键观点：股价的下跌，并未伴随行业基本面的同步恶化。

基本面依然稳固：盈利预期未被打破

报告深入分析了核心的供需关系与盈利趋势，认为光模块市场的底层逻辑依然健康。为了佐证这一判断，伯恩斯坦给出了两家公司即将发布的第一财季业绩前瞻：

  • Coherent: 预计营收为24亿美元，每股收益2.05美元。这一预测高于市场普遍预期的23亿美元营收和1.99美元每股收益。
  • Lumentum: 预计营收为12.54亿美元，每股收益4.18美元，与市场预期的12.52亿美元和4.20美元基本持平。

这两家公司将分别在11月4日和5日盘后公布正式财报。更重要的是，伯恩斯坦认为，基于当前的市场需求，两家公司在发布财报时，极有可能给出优于市场预期的第二季度业绩指引。

机构观点鲜明：维持“跑赢”评级与目标价

基于对基本面的信心，伯恩斯坦明确维持了对Lumentum和Coherent的“跑赢”评级。同时，其设定的目标价也显示出对股价未来空间的乐观看法：Lumentum的目标价维持在1220美元，Coherent的目标价则为350美元。

这一系列判断传递出一个清晰的信号：在机构投资者眼中，近期的股价回调更多是市场情绪波动的结果，而非公司价值发生了根本性改变。对于关注长期趋势的投资者而言，当前的波动或许提供了一个重新评估和布局的窗口。