季节性反弹难掩长期疲态

尽管12月非农就业数据可能因假日用工高峰录得超10万岗位增长，但专家提醒，这类短期波动不足以扭转对全年就业趋势的判断。EY-Parthenon首席经济学家Gregory Daco指出，表面强劲的数据可能误导市场对劳动力真实动能的认知。

2025年或成就业寒冬

FactSet数据显示，无论12月数据如何，全年就业增幅预计仅71万人。美国海军联邦信贷联盟首席经济学家Heather Long强调，这一数字若成真，将是除经济衰退与疫情年份外，自2003年以来最差表现。即便是2010年经济复苏初期，招聘势头也远优于当前预期。

结构性放缓已持续数年

  • 就业增长的潜在动能近年来持续收窄，企业招聘意愿减弱
  • 服务业与科技领域扩张放缓，制造业复苏乏力
  • 劳动力参与率提升有限，人口结构制约长期供给

分析认为，单月数据波动无法改变市场对2025年整体疲软格局的评估。真正的挑战在于，经济是否已进入低增长、弱就业的新常态。