台积电获花旗、高盛集体唱多：AI需求驱动，2026年营收预期或再上调

AI需求强劲，台积电获投行上调预期

在即将发布第二季度财报之际，全球芯片代工龙头台积电成为市场焦点。其股价在盘前交易中显著上涨，反映出市场对其业绩前景的乐观情绪。

花旗发布的最新报告指出，台积电有望在7月中旬的财报电话会议上，释放更积极的长期信号。报告核心观点是，公司可能会进一步上调其2026年的收入增长预期。

这一乐观判断主要基于两个关键因素：一是市场对最先进制程芯片的需求持续火热，二是公司业务的长期能见度变得更为清晰。花旗分析师特别强调了台积电无可比拟的产能规模，认为这是其最核心的护城河。

“即使在代工行业竞争加剧的背景下，这种规模优势依然能有效支撑其晶圆定价能力、维持高客户粘性，并保证毛利率的可持续性。”报告写道。此外，无论下游客户组合如何变迁，台积电都被视为人工智能半导体需求长期扩张中的主要赢家。

无独有偶，高盛也在财报季前更新了对台积电的看法。该行将台积电美国存托凭证（ADR）的目标价从550美元大幅上调至600美元，并重申了“买入”评级。

高盛的分析视角更为长远。他们认为，人工智能和高效能运算已不仅仅是周期性热点，而是推动台积电未来多年增长的“结构性引擎”。该行观察到，驱动2027年增长的动力比此前预期的更为强劲，尤其是来自AI加速器和服务器中央处理器的需求。

一个关键的市场现状是，在先进制程和先进封装领域，需求持续地、大幅度地超过现有供给能力。为了应对这一局面，高盛预期台积电将加速产能建设和资本支出。同时，通过持续的生产效率优化和更具策略性的定价，公司的毛利率有望在2027年及以后步入一个结构性的上升通道。

两大顶尖投行不约而同的看好，迅速传递至市场。投资者的积极反应，直接体现在了股价的盘前走势上。这不仅仅是对一份季度财报的期待，更是对台积电在AI时代核心地位和长期盈利能力的重新定价。

随着财报发布日的临近，市场将密切关注管理层给出的具体财务数据以及对未来需求的详细指引，以验证这些乐观预期。